Cash is not King

Världens centralbanker – med amerikanska Federal Reserve i spetsen – försöker göra sitt yttersta för att undvika en repris av 1930-talets skulddeflation (debt deflation). Efter att ha uttömt räntevapnet genom nollränta återstår att öka penningmängden. Genom dagens system av s.k. ”fiat money” är detta möjligt.

Redan Keynes skilde på tre sorters pengar: commodity money, managed money och fiat money. Råvarupengar är exempelvis guldmynt, managerade pengar är garanterade att kunna konverteras till exempelvis guld medan fiat money saknar konverterbarhet och har endast ett värde genom förtroendet för utgivaren – centralbanken. Med fiat money kan penningmängden i princip ökas obegränsat.

Ökas penningmängden kommer priset på varor av begränsat utbud – såsom guld – öka. Detta kallas tillgångsprisinflation men behöver inte leda till konsumentprisinflation. I ett sådant scenario är reala tillgångar som råvaror att föredra över pengar på banken.

Om Anders Blomqvist

Arbetar med kapitalförvaltning på Ålandsbanken Sverige AB, bland annat som förvaltare av Ålandsbanken Commodity Fund.
Det här inlägget postades i Inflation. Bokmärk permalänken.

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s